研究結(jié)論
        原料成本價(jià)格回落導(dǎo)致利潤占比較高的部分中游行業(yè)利潤增速顯著提升，帶動了5  月利潤同比增速較4  月顯著回升。http://www.kiari.cn【慧博投研資訊】
        工業(yè)企業(yè)利潤同比與主營活動利潤同比增速的背離，反映企業(yè)經(jīng)營活動并不景氣。http://www.kiari.cn（慧博投研資訊）利潤數(shù)據(jù)的背離，一方面，反映了企業(yè)經(jīng)營活動的景氣狀況并不是很好，從產(chǎn)成品累計(jì)同比增速連續(xù)兩月的回落中亦可看出；另一方面，可能反映了部分企業(yè)將資金挪至其他業(yè)務(wù)，譬如將資金拆出賺取高額利息等，這一點(diǎn)猜測似乎也可以解釋近幾個月應(yīng)收賬款金額同比增速與主營業(yè)務(wù)收入同比增速的剪刀差縮窄（即三角債問題由于部分企業(yè)可以更加便利的獲得資金而得到一定程度的減緩）,未來仍需進(jìn)一步觀測。
        預(yù)計(jì)6  月之后PPI  同比負(fù)增長的幅度會逐步縮窄，3  季度相比4  季度表現(xiàn)的或更明顯一些；而受美元走強(qiáng)等因素影響分項(xiàng)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)或繼續(xù)相對低迷，二者對3  季度企業(yè)盈利形成支撐，部分中游行業(yè)的利潤增速或繼續(xù)受益。